当民办幼儿园出现在上市公司股东名单，这场跨界投资绝非表面那么简单。记者深入调查发现，云南世博阳光教育集团通过旗下幼儿园、托育中心等机构，已悄然构建起隐秘的投资版图。

据同花顺iFinD统计，该集团自2020年起通过12家关联机构，先后入股宝利国际、九鼎投资等8家上市公司，累计持股市值超2.3亿。令人惊讶的是，这些教育机构多为民办非企业单位，其年报显示年收入普遍在50万元以下。

"这是典型的伞形架构投资。"金融法律专家分析指出，教育集团利用非营利机构免税优势，通过多层股权嵌套规避《民办教育促进法》对关联交易的限制。记者查阅工商资料发现，云南长天教育科技通过51%控股世博阳光，后者再以品牌授权方式控制30余家教育机构。

更值得警惕的是，这些"幼儿园股东"多选择新材料、新能源等政策风口企业。以宝利国际为例，其主营的沥青新材料业务正受益于万亿基建投资。证券从业者透露："教育集团可能通过行业调研获取内幕信息，但现有法规对非金融机构投资行为监管存在盲区。"

目前，证监会已启动对异常股东账户的排查。这场看似荒诞的"幼儿园炒股"事件，正在揭开民办教育资本化运作的灰色地带。

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